留用利润的资本成本（留用利润资本成本率的测算方法与普通股相同）
资本成本公式讲解
留用利润的资本成本概念
留用利润，也称为留存收益，是指公司从税后利润中保留的一部分，未分配给股东的部分，用于再投资或偿还债务等。虽然留用利润不属于企业的外部融资来源，但它同样具有资本成本。这是因为股东对于将利润留在企业而不是作为股利分配的要求，隐含了他们因此放弃的其他投资机会的收益。因此，留用利润的成本实际上是一种机会成本。
测算留用利润资本成本的方法
留用利润的资本成本率的测算方法与普通股资本成本率的测算方法基本相同。具体来说，我们可以使用股利增长模型或者资本资产定价模型来计算。以下是两种方法的基本步骤：
股利增长模型
根据股利增长模型，留用利润的资本成本率可以通过以下公式计算：
[ text{留用利润资本成本率} = frac{text{第一年预期股利}}{text{【留用利润筹资金额]*(1-留用利润的筹资费率)】} times 100% + text{股利固定增长率} ]
其中，第一年预期股利是指预计下一年度留用利润将用于再投资的金额；留用利润筹资金额是指留用利润相当于的新发行股票的金额；留用利润的筹资费率是指筹集这些留用利润所需的费用比率；股利固定增长率是指预计未来股利的年增长率。
资本资产定价模型
另一种方法是使用资本资产定价模型（CAPM），它是通过比较公司的风险溢价与市场整体的风险溢价来确定特定股票或债券的期望回报。留用利润的成本可以通过以下公式计算：
[ text{留用利润资本成本率} = text{无风险利率} + (text{市场组合的风险收益率} - text{无风险利率}) times text{留用利润的β值} ]
在这里，留用利润的β值是一个市场敏感度指标，表示留用利润相对于市场的波动性。无风险利率通常是国债的利率，而市场组合的风险收益率通常是市场整体的风险溢价。
结论
综上所述，留用利润的资本成本率的测算方法确实与普通股相同，只不过在计算过程中不需要考虑筹资费用，因为留用利润不需要额外的外部融资。然而，留用利润的成本仍然存在，因为它代表了股东因选择继续投资而非立即消费这部分利润而可能错过的其他投资机会。
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